IBEX

Parece que los bajistas no quieren ni respetar el rally de navidad, y quieren llevar al indicador a la zona de los 8000 puntos, hacer predicciones en esta época es complicado pero como casi siempre hay que tener una perpectiva a corto plazo y veo ese escenario, espero equivocarme.
Si lo bajan a 8000 puntos o incluso perfore ligeramente los 8000, no acabaría por dejar mi idea de simetría en la figura en el IBEX y desde ahí podríamos tener subidas interesantes.
El RSI y el MACD son concordantes con esas bajadas, pero es Navidad y cualquier cosa puede pasar con los efectos maquillajes y esas cosas raras que pasan por estas fechas.
Por tanto al margen, y esperar a esos 8000, para lo que tenemos:
Vueling, la agencia renta 4 se canso de comprar y vendio de golpe lo que había comprado anteriormente y caida importante. Las dejo, me parece atractivo mi precio de compra 3,825.
Ence, espero que vaya haciendo suelo por los 1,50 - 1,60, hay que ir posicionandose para Marzo.
NH Hoteles, la agencia Capital Markets sigue a lo suyo que es vender. Se perdieron buena parte de las plusvalias que llevaba, sigo confiando en el valor, aunque esta gente lleva vendidas 4,5 millones de acciones y no sé cual es su intención, hoy también siguen vendiendo.

IBEX:

  RSI:

MACD:

Parece que esta claro cual es mi sistema de especulación, es sencillo, gráficos, y los indicadores RSI y MACD y unas hojas de Excel. Es lo que mejor me ha funcionado en los 15 años que llevo en esto.
Un saludo y un feliz 2012 a todos.

ZELTIA

Vendidas en 1,90 todas las acciones compradas en 1,545. Si superase esta zona todavía habría más margen de subida, pero se lo dejo a otros.

Por otra parte en Nh Hoteles, vuelven a la carga bajista los de Capital Markets, la semana pasada vendieron 4 millones de acciones, ayer descansaron y hoy otra vez vendiendo.

Seguimiento de Cartera

Nh hoteles ha vuelto a subir casí un 5%, la buena noticia es que Capital Markets que la semana pasada vendio 4 millones de títulos, esta semana de momento no ha aparecido.
Vueling, renta 4 parece que quiere que suba, es la agencia compradora más activa.
Ence, he entrado hoy a 1,63, la pendiente de caida va perdiendo fuerza, y voy a empezar a tomar posiciones en este valor de cara a lo que llame el año pasado Efecto Marzo en Ence, (la acción la tenía un poco olvidada y con la compra de hoy, no demasiado importante, espero ir tomando de nuevo el pulso al valor y seguirlo más de cerca), el problema es que el precio del BHKP ha bajado 200 dolares y eso se hará sentir en la cuenta de resultados de Ence. Pero parecen estos niveles atractivos para su entrada.

	Compra	Pr. Act.	Rent.	RSI-1	RSI	MACD-1	MACD	ME9
VUELING	3,825	4,06	6,14%	39,18	41,76	-0,192	-0,168	3,90
ENCE	1,63	1,68	3,07%	28,97	34,69	-0,044	-0,050	1,67
ZELTIA	1,545	1,79	15,86%	35,79	62,11	-0,0099	0,00144	1,48
NH HOTELES	2,03	2,275	12,07%	20,94	25,7	-0,327	-0,355	2,10

ZELTIA

Valor del día:
Janssen llevará a cabo un estudio pivotal de Fase III con Yondelis en cáncer de ovario recurrente (ROC), cuyo diseño será presentado a la FDA próximamente. Asimismo, Janssen completará hasta su finalización el estudio de Fase III en L-sarcoma iniciado a comienzos de año.

En el marco del citado acuerdo, Pharma Mar recibe un primer pago de 25 millones de dólares antes de fin del 2011 y adicionalmente, recibirá otros 85 millones de dolares según se vayan alcanzando hitos basados únicamente en el plan de desarrollo de Yondelis en el período 2012-2015 (25 millones en 2012, 25 millones en 2013, 25 millones en 2014 y 10 millones en 2015). Estos milestones son adicionales a los ya previstos en el contrato de licencia original.

He conseguido entrar con unos pocos títulos en 1,545, supongo que le será complicado superar la resistencia en la zona 1,80-1,90, que me he marcado para la venta. Si superá esta zona se podría ir a 2,35-2,40. Pero mi opción de venta es la primera.

La Seda de Barcelona

Diego, creo que puedes tener a punto a La Seda de Barcelona, el año pasado por estas fechas pasó de 0,05 a 0,11 centimos en pocos días, y dicen que en bolsa la historia siempre se repite.

Problema, el MACD no me acaba de convencer, y no la tengo estudiada por fundamentales, el RSI muy sobrevendido en 14,3.

ANTENA 3

El gráfico de Antena 3 parece que quiere decirnos que esta en disposición de romper los 4,75.
El problema que lleva 6 días seguidos subiendo.
El RSI en 53,12, todavia hay margen de subida.
Creo que tiene buena pinta pero llego un poco tarde.

FELICES FIESTAS

Felices fiestas a todos, y recordad que entramos en el periodo más alcista del año estos días.

Tomando datos históricos desde 1896 a 2010, el periodo entre el 22 de Diciembre y el 6 de enero es el mejor para el mercado de acciones. En este periodo el Dow Jones ha ganado una media del 3,23%, si tenemos en cuenta que la ganancia media anual ha sido del 7,87% , tenemos que en dos semanas se consigue casi la mitad del total de las ganancias en bolsa.

PREVISIONES DEL S&P 500

Publicamos una recopilación de las previsiones bursátiles 2012 de las 16 casas de análisis más importantes de Estados Unidos y los gurús más afamados, realizada por Sam Ro de Money Game. La media de predicciones sitúa al S&P 500 en los 1.367 puntos a finales de 2012 con un rango de estimaciones de 1.238-1500. En cuanto a la previsión de beneficios por acción para el S&P 500, la media se sitúa en los 102,60 dólares con un rango de 96-106 dólares. A continuación, los puntos más destacados de cada gestora y su analista estrella: Morgan Stanley (Adam Parker): Previsión S&P 500 de 1238 y BPA 103,20 dólares. A favor de las acciones 1) tipos de interés reales negativos y posibilidad de más QE, 2) robustos beneficios para las compañías del S&P 500,3) crecimiento continuado del PIB en emergentes y 4) un probable soft-landing en China. Goldman Sachs (David Kostin): Previsión S&P 500 de 1250 y BPA 100 dólares. Advierte sobre los riesgos de un colapso en el euro y en ese caso pronostica un descenso del S&P hasta 900 puntos. UBS (Jonathan Golub): Previsión S&P 500 de 1325y BPA 101 dólares. Aunque cree que los mercados subirán en 2012, no son compradores en estos niveles y anticipan puntos de entrada más atractivos en el futuro. Barclays Capital (Barry Knapp): Previsión S&P 500 de 1330 y BPA 103 dólares. Espera un rebote en la segunda mitad del año desde un nivel de 1150 de mediados de 2012. Credit Suissse (Andrew Garthwaite): Previsión S&P 500 de 1340 y BPA 96 dólares. Las acciones se moverán por dos cuestiones: 1) los inversores se moverán hacia las acciones si se evita la deflación y 2) movimientos por la crisis del euro y medidas fiscales agresivas en EEUU y mercado inmobiliario en China. Bank of America (Savita Subramanian): Previsión S&P 500 de 1350 y BPA 104,50 dólares. Las incertidumbres aconsejan alta calidad, crecimiento secular, y rentabilidad por dividendo sostenible y creciente. Wells Fargo (Gina Martin Adams): Previsión S&P 500 de 1360 y BPA 101,99 dólares. Para entrar los políticos tendrán que tomar las medidas perfectas para satisfacer a los inversores. Citigroup (Tobias Levkovich): Previsión S&P 500 de 1375 y BPA 101 dólares. Es optimista ante el pesimismo general, las condiciones de crédito en EEUU, atractivas valoraciones y expectativas de beneficio deprimidas. Nomura (Ian Scott): Previsión S&P 500 de 1400 y BPA 103 dólares. Los mejores fundamentales están en EEUU pero es una incógnita si pueden ser sostenibles. Oppenheimer (Brian Belski): Previsión S&P 500 de 1400 y BPA 101 dólares. Cree que la relativa estabilidad en los fundamentales EEUU y las condiciones económicas soportan a las acciones frente a otros activos. Goldman Sachs (Jim O'Neill): Previsión S&P 500 de 1400. Señala que el mercado tendrá que valorar una gran cantidad de variables, por lo cual las previsiones tendrán una fiabilidad menor que en otras ocasiones. S&P Capital IQ (Sam Stovall): Previsión S&P 500 de 1400. La historia favorece que los mercados cierren en positivo en 2012. JP Morgan (Thomas Lee): Previsión S&P 500 de 1430 y BPA 105 dólares. El objetivo alcista se basa en un PER estimado para 2013 de 13 veces y BPA 110 dólares. Federated Investors (Stephen Auth): Espera que el mercado suba gracias a la mejora de los beneficios y un mayor apetito por el riesgo que provoque una caída del PER. Deutsche Bank (Binky Chadha): Previsión S&P 500 de 1500 y BPA 106 dólares. Destaca la salud en los balances empresariales, valoraciones baratas y elevado dividendo.

NH HOTELES

Avance de ventas y resultados de los 11 primeros meses de 2011

En los meses de octubre y noviembre el Beneficio de Gestión alcanza €117 millones (+40% vs 2010) y el EBITDA los €69 millones (+96%).

La contribución de estos meses permite alcanzar un Beneficio Neto del grupo de €25,6 millones frente a los -40,2 millones de los primeros 11 meses del año anterior(+164% vs. 2010).
 
Gracias a la mejora en eficiencia operativa, los gastos de personal en el mes de octubre se reducen un 5,2% (like for like) y en el mes de noviembre un -11,9% respecto al año anterior. En el capítulo de otros gastos de explotación, la reducción en el mes de octubre es de -6,9% y en el mes de noviembre de -8,6%, respecto al año anterior.
 

La compañía ha intensificado las negociaciones con las entidades financieras de cara a refinanciar su deuda. NH cuenta con una base de activos con un valor estimado de mercado de dos veces su deuda.

 

Previsiones

Ya estamos llegando al final del año 2011, y como es costumbre por esta época es hora de hacer previsiones del 2012 para nuestro IBEX.
¿Qué nos deparará el año 2012?
Por si alguien se aventura a hacer un pronóstico dejo las variaciones de los últimos años:
                                                      

	IBEX	Var. Anual
30/12/1998	9837
30/12/1999	11641	18,34%
29/12/2000	9110	-21,74%
28/12/2001	8398	-7,82%
30/12/2002	6037	-28,11%
30/12/2003	7737	28,16%
30/12/2004	9081	17,37%
30/12/2005	10734	18,20%
29/12/2006	14146	31,79%
28/12/2007	15182	7,32%
30/12/2008	9196	-39,43%
31/12/2009	11940	29,84%
30/12/2010	9859	-17,43%
16/12/2011	8203	-16,80%

Yo todavia no lo tengo claro y un año vista es mucho tiempo en bolsa.
Lo que si es cierto que estamos un 16,6% por debajo del nivel de hace 13 años. Y que luego digan que la bolsa es una inversión a largo plazo...

VUELING

Algún día tendrá que acabar su aterrizaje y volver a despegar.

El gráfico es desolador desde los 12 euros no ha parado de caer, y ya va siendo hora de que entre algo de dinero. Marcó un mínimo en el año 2008 en 3,08 euros y en el medio plazo podría estar desarrollando un gran doble mínimo con proyecciones alcistas interesantes.

El gráfico a corto plazo no invita a entrar, pero como por aqui somos arriesgados vamos a empezar a tantear el valor.

                                     

NH HOTELES

He vuelto a entrar en NH Hoteles a 1,94. Con lo cual tengo una media de compra en 2,03 euros.

Parece que durante algún tiempo me voy a dedicar al negocio hotelero, también entré en el año 2009, con unos precios muy similares a estos y por aquel entonces se cuestionaba si NH podría devolver su cuantiosa deuda, si España se iba a quedar sin turistas, si era un negocio ruinoso... etc. Al final tenía un objetivo de 5 euros a largo plazo, pero bueno en 3 vendí, con unas plusvalias del 50%, si me hubiese esperado un poco más las hubiera tenido del 150%, es lo que tienen las ganancias que te queman. Y ahora esta en una situación similar.

Voy a intentar exponer mis puntos de vista por los que he entrado en esta compañia, al margen de los que digan los sistemas automáticos de trading de las grandes agencias que para el caso están todos vendidos.

A estos precios capitaliza menos de 500 millones de euros, cuando su valor contable es de 1154 millones, es decir 4,68 euros. Tiene 84 hoteles en propiedad y sí cogemos los balances publicados y le quitamos al activo 2247 millones, la deuda bancaría de 1067 millones nos queda valorar el total de hoteles en propiedad por 14 millones de euros cada uno, recordad que el último hotel que vendió Nh fue por un importe de 105 millones de euros.
Otro punto de vista achacable a Nh es que le cuesta generar beneficio neto, pero el problema de tener inmuebles es que hay que amortizarlos, porque al final en 20 años supuestamente valen 0, y como todos sabemos sus hoteles al final no valen 0. Con lo cual tienen que amortizar todos los años 120 millones de euros, esos 120 millones de euros no suponen ninguna salida de caja pero si una detracción de su beneficio, con lo cual si podemos emplear ese dinero en devolver deudas con lo cual su situación no es tan acuciante, al final los bancos tendrán que renegociar la deuda, dándole unos plazos mas asequibles, porque el turismo es de lo poco que nos va a quedar en España.

Os dejo el gráfico, al final le he cogido el gusto a esto de las simetrias, y veo a este valor en 3,40 en no mucho tiempo.

NH HOTELES

Opción de entrada si se aproxima a 2 euros.

Tenemos un primer tramo de bajada de 3,76 a 2,62 = 1,14 euros.

Y un segundo tramo de bajada de 3,155 - 1,14= 2,015 como objetivo.

Compro en 2,10 y 2,05.

Problema: Capital Markets lleva dos días vendiendo a saco sin ninguna compra.

IBEX

Parece que todo el mundo se ha puesto de acuerdo para sacar opiniones negativas y así decantar el desenlace del mercado estos primeros días de la semana que por lo visto quieren que sea bajista.

Por tanto viendo el gráfico y por simetría parece que se lo quieran llevar a la zona 8100-8200.
Primer soporte en 8370-8400, pero parece tener pinta de poder perderlo y llegar al nivel mencionado anteriormente.

SANTANDER

¿Será fiable esa rotura a corto plazo y apoyo, para volver a tener otro tramo al alza?
El problema es que llega un poco sobrecomprado RSI 70,11 y las jornadas de lunes y martes no tiene mucho margen de subida con esos niveles, habrá que estar atentos a ver como se desenvuelve.

LA SEDA Y URBAS

Me comenta Diego que les eche un vistazo:

La Seda parece que quiere hacer un doble mínimo en la zona 0,05, quien las tenga que las mantenga pueden tener un tiron hasta 0,066-0,07, pero para entrar en estos niveles 0,058 no lo tengo tan claro, si baja a la zona 0,052 o 0,053 podemos comprar algo pero en 0,058 - 0,059 soy más reticente.

Por fundamentales creo que su precio justo sería 0,06 - 0,07, dentro de ese rango tendría que estar su valoración, todo lo que sobrepase ese nivel sería especulación, capitaliza 200 millones y tiene un valor contable de 240. A cierre de tercer trimestre tiene unas pérdidas la empresa de 16 millones.

Urbas: tiene peor pinta que La Seda porque ha vuelto a hacer más minimos, pero podría tener una reacción hacia la zona 0,045-0,05.

A pesar de que cualquiera de estas dos acciones puedan tener pinta de subir prefiero no meterme en ninguna de ellas, son los típicos chicharros que si suben es por pura especulación, y para incitar esa especulación tiene que haber un catalizador, si lo tienen subiran pero desde un punto de vista fundamental no me convencen y prefiero estar al margen.

GAMESA

¿Será buena esa rotura de la directriz bajista de corto plazo? De momento rotura y apoyo en la misma ahora esperar y ver que ocurre la semana que viene, si es válido este planteamiento tendremos otro tramo al alza.

BANKINTER

Si supera la zona de 4,40, por donde pasa la directriz bajista de corto plazo puede tener un tramo de subida hasta 4,80.

Vigilar RSI, que cuando llegue a 82 nos dará venta.

8370-8400

Parece que la zona de soporte ha funcionado, el IBEX ha marcado un mínimo en la zona 8382.
Por tanto ya tenemos claro las zonas a vigilar y que serán claves la próxima semana por abajo 8350 y por arriba 8850.
Yo creo que tenemos más posibilidades de tener otro tramo al alza, pero mi nivel de análisis y seguimiento del mercado el jueves y viernes ha sido mínimo, con lo cual es más fácil equivocarse, prometo este fin de semana sacar algo de tiempo e intentar argumentarlo.
Mi posicionamiento de hoy ha sido bastante menor al que pensaba si veía esos niveles pero algo ha caído:
Santander (5,78), Bankinter (4,25), Gamesa (3,28), Nh Hoteles (2,97), Ence (1,80) y Vueling(4)

Mi escenario a corto plazo

Creo que ayer se inicio un proceso correctivo de toda la subida previa. El tramo de subida en el IBEX ha sido de 1243 puntos, desde el nivel 7601 al 8844.
El máximo marcado ayer fue 8844 y el mínimo de la sesion fue 8511, por tanto tenemos un primer tramo de corrección de 333 puntos, a este tramo de bajada supongo que seguira un rebote que debería acabar en la zona 8700-8720 y desde ese nivel, un segundo tramo de bajada igual al primero es decir 333 puntos, con lo cual tenemos un objetivo de caida en la zona 8370 - 8400. Que coincidiría a su vez con el 0,382 de corrección de toda la subida previa. (1243 X 0,382) = Corrección de 474 puntos y nivel de referencia 8370.
Es mi escenario, sería equivocado si el IBEX supera por arriba los 8750 o cae por debajo de 8350.
Es dificil hacer previsiones en el momento actual porque hay muchas variables impredecibles como la decision del Banco Central Europeo y la cumbre europea.

Por tanto permanezco al margen hasta no ver al IBEX en los niveles 8350-8400.

Agradecería algún comentario de vez en cuando o alguna opinión sobre como veís el  mercado.

AISA

Con la venta de AISA a su vuelta a cotización en 0,11, completo la liquidación total de la cartera.

	Compra	Pr. Act.	Rent.	RSI-1	RSI	MACD-1	MACD	ME9
SANTANDER	5,2	6,057	16,48%	63,46	62,13	-0,144	-0,102	5,58
BANKINTER	3,9	4,403	12,90%	65,86	65,08	-0,077	-0,051	4,11
BBVA	5,55	6,8	22,52%	72,32	71,99	-0,075	-0,015	6,14
VUELING	4,05	4,28	5,68%	43,48	42,55	-0,364	-0,346	4,23
GAMESA	2,95	3,505	18,81%	58,46	55,04	-0,144	-0,128	3,238
ENCE	1,73	1,85	6,94%	54,22	48,39	-0,095	-0,080	1,801
FAES	1,26	1,32	4,76%	44,71	53,25	-0,063	-0,056	1,269
PRISA	0,8	0,91	13,75%	78,46	73,91	0,0650	0,0652	0,8622
NATRA	0,985	0,92	-6,60%	35,00	37,10	-0,0413	-0,0416	0,9139
ZELTIA	1,37	1,59	16,06%	57,84	62,63	-0,0413	-0,0307	1,4878
EZENTIS	0,13	0,151	16,15%	59,62	65,45	-0,0030	-0,0019	0,1416
FERGO AISA	0,1	0,11	10,00%	40,74	44,00	-0,0239	-0,0233	0,1067
SPS	0,21	0,23	9,52%	38,24	43,24	-0,0242	-0,0236	0,2160
ANTENA 3	3,85	4,59	19,22%	68,24	71,60	0,010	0,042	4,35
MEDIASET	3,83	4,54	18,54%	58,25	60,68	-0,193	-0,155	4,20
NH HOTELES	2,8	3,14	12,14%	53,88	56,46	-0,185	-0,160	2,931
B.M.E	20,05	20,32	1,35%	41,36	38,32	-0,344	-0,327	20,04
TELEFONICA	13,1	14,1	7,63%	58,35	55,62	-0,443	-0,378	13,64
AZKOYEN	1,3	1,305	0,38%	28,10	33,59	-0,138	-0,136	1,286

Este es el resumen final.

Por tanto me mantengo al margen hasta que se estabilicen precios y podamos tener otro tramo al alza.