Visión pesimista de:

Santiago Niño Becerra

"El Gobierno del reino está diseñando medidas adicionales a los presupuestos del Estado que entraron en vigor hace cuatro días; ¿por qué?, pues porque la recaudación ha descendido, los gastos han aumentado y la cantidad a pagar por intereses de la deuda pública ha crecido.
El resultado es obvio: España no va a cumplir los objetivos de déficit que presentó a Bruselas hace un par de meses, que Bruselas aceptó, pero la misma Bruselas no creyó: en sus últimas previsiones publicadas semanas despues aumentó sensiblemente esos objetivos. España tiene dos problemas enormes que son la madre de todos sus otros problemas: por un lado, no crece; por otro sus empresas, bancos, familias, ayuntamientos, regiones y el mismo Estado deben una enormidad de dinero.
El problema del crecimiento es especialmente grave en el caso de España porque su modelo productivo es intensivo en factor trabajo y su PIB está basado en el medio y reducido valor añadido, por lo que menos crecimiento supone más desempleo y no absorción del desempleo ya existente, y menos PIB implica menos base imponible sobre la que aplicar los distintos tipos impositivos.
La economía española es muy rígida debido a que su tipo de actividad lo es: se acabó , por ejemplo, el boom de la construcción y, ¿con qué actividades ha sustituido España ese PIB perdido?, pues con ninguna ya que la economía española puede hacer lo que sabe hacer en base al modelo productivo que tiene desde hace décadas; y volvemos a los problemas referidos.
Julio del 2012, ¿dónde está España?. En un lugar bastante oscuro. La economía española no crece: todo el mundo ha admitido que este año España decrecerá y cada vez más expertos asumen que también lo hará el año próximo. Si España no crece no generará ocupación: el PIB español debe crecer al menos al 2% para crear empleo neto, por lo que el consumo descenderá y también lo harán las bases imponibles de los distintos impuestos; pero, a la vez, crecerá el gasto en concepto de prestaciones por desempleo; y más a la vez se reducirán los ingresos correspondientes a la partida de seguridad social. Y todo ello generará en 'los mercados' más desconfianza e incertidumbre: la lectura que harán los mercados es que España va peor, lo que supondrá que España deberá paga más para que le compren la deuda pública que emita o refinancie y que crezca la partida que ha destinar al pago de intereses.
Bien. España hoy (como conjunto), ¿puede crecer más, puede hacer algo para aumentar su crecimiento?, la respuesta es negativa: el grado de dependencia de España es enorme (el 50% de los fondos que se prestaron para el ladrillo venían del exterior) y la capacidad de España para modificar su modelo productivo es marginal. Y si España no puede crecer, los ingresos fiscales en España no sólo no aumentarán sino que descenderán.
Entonces España, como conjunto, tan sólo puede hacer tres cosas: recortar gasto público, recortar gasto público y recortar gasto público, lo que irá enterrando progresivamente a España en un pozo de mayor pobreza, desempleo creciente, desatención social en aumento y retroceso macro y microeconómico caracterizado por una situación enquistada de subutilización de unos factores productivos cada vez más obsoletos por las reducidas capacidades de inversión del tejido productivo español.
Ya saben: pienso que ahora viene, a nivel mundo, una fase de estancamiento de un par de años en la que se irán implementando las medidas que se vayan diseñando y que conformarán el nuevo modelo sistémico. ¿Y España?, ¿qué aspecto tendrá en ese 2015, momento a partir del que el planeta comenzará una nueva andadura que en nada se parecerá a la pasada?.
Tras dos años de decrecimiento, de subidas de impuestos indirectos a fin de paliar en algo la caída de la recaudación; de recorte de gasto (percepciones por desempleo, pensiones, subvenciones de todo tipo, inversiones, mantenimientos y conservaciones; y de aumento del paro y del subempleo, el decorado que presentará la economía española pienso que será bastante, bastante gris, y con un añadido: muy escasas posibilidades para engancharse al modelo en uso que, pienso, será: el de la eficiencia la productividad, personalizado en la Europa de los clustrs.
Hoy pintan mal las cosas para España, pero pienso que peor pintarán mañana. Y no, lo de 'Virgencita, que me quede como estoy' ya no es posible. "

ENCE

Es uno de los dos valores que me quedan en cartera, las tengo compradas a 1,585 y estos dos últimos días se ha venido comportando relativamente bien ante las caidas del mercado.
Y mirando las agencias que están comprando tenemos a Banesto que lleva unas cuantas compradas y se le han unido UBS y Barclays (estas últimas agencias tremendamente bajistas en valores españoles) por tanto se podría estar preparando algo interesante en este valor.
Primera resistencia en 1,59

Opción C

Parece que una vez roto el nivel 6700, dicha opción va a ser la que se cumpla.
Los siguientes niveles de soporte en el Ibex son los 6600 y los 6450.

Mercado

El Ibex esta en los 6850, el punto clave que comente ayer y hasta donde parecia que podía retroceder el mercado.
Alternativa a) esto ha sido una simple corrección y queda un tramo de subida.
Alternativa b) tenemos techo en 7200, y se dirije a la zona 6750-6700 que es por donde pasa la directriz alcista de corto plazo.
Alternativa c) va a buscar de nuevo los mínimos.

Que cada uno actue en función de su estrategia, yo permanezco al margen porque mi nivel de seguimiento del mercado en cuanto análisis, gráficos, indicadores ha sido mínimo esta semana y asi se  tienen bastantes posibilidades de equivocarse si le dedicas poco tiempo. Si puedo este fin de semana procuraré hacer algún análisis y dar alguna pista por donde se puede mover el mercado.

Mercado

Parece que el ibex no puede con la zona 7200, por tanto parece prudente deshacer aquellas posiciones en beneficios ante la posible decisión de BCE de una bajada del tipo interés, recordad aquello de que se compra con el rumor y se vende con la noticia y la posible bajada de los tipos, ya ha sido descontanda por el mercado con una subida desde mínimos de un 20%.

Liquido la posición en Gamesa a 1,54 de las acciones compradas en 1,40. (Aunque parece que la acción quiere formar un suelo) pero esto ya lo ha hecho varias veces y al final siempre acaba cayendo. Rentabilidad de un 10%
Venta de telefónica a 10,52. Rentabilidad de un 1%.

Posible punto de retroceso: Sería intentar cubrir el hueco alcista dejado por el mercado, habría que esperar al Ibex en 6850-6900 y ver como reacciona en esa zona.

Perspectivas de los españoles sobre su bolsa

El banco online experto en inversión y ahorro Self Bank ha elaborado una encuesta sobre el sentimiento de mercado de los inversores con el objetivo de conocer sus opiniones, temores y preferencias en torno a la inversión, en un contexto marcado por la inestabilidad de los mercados, los planes de ajuste y los variables resultados empresariales.

Según datos de la encuesta, el 55% de los entrevistados tiene una percepción bajista con respecto a la bolsa nacional en los próximos 6 meses, estimando que continuará la evolución negativa de la bolsa, frente al 28% que mantienen una posición neutral y el 18% que tiene una percepción positiva.

En las bolsas europeas se da una visión muy heterogénea, primando el sentimiento neutral (41%) frente al bajista (33%) y el alcista (25%), y es en la americana donde se observa un mayor grado de esperanza por parte de los encuestados, ya que el 53% tiene una percepción alcista frente al 11% que espera una evolución negativa.

La evolución de la visión de las distintas bolsas con respecto al último año ha sido irregular, aumentando el sentimiento bajista un 5% en relación con la española, disminuyendo un 8% esa percepción en el caso de la europea y aumentando 8 puntos porcentuales el sentimiento alcista en relación a la bolsa americana.

Según el 51% de los encuestados, el sector que mejor evolucionará con diferencia es el tecnológico, debido a que, en su opinión, la alta competitividad de los mercados y la situación de inestabilidad forzará a la industria a aportar valor añadido a sus bienes a través de innovaciones tecnológicas.

 

Habrá que echar mano de la Teoria de la opinión contraria:

 

 Robert Bacon efectúa un análisis sobre la naturaleza de las apuestas en las carreras de caballos. Tras un estudio concienzudo de la psicología de masas y la estadística, llegando a la conclusión, de que el público en general lo único que hace es perder dinero, y que lo sensato por tanto es hacer lo contrario a lo que hace la mayoría.Hay varios expertos que han realizado estudios en la materia, destacamos entre ellos el Fundamento de TOC: Este fundamento dice que la mayoría de los inversores no están en lo correcto, y que por lo tanto debemos apostar a que esta mayoría no acertará, para ello debemos hacer exactamente lo contrario.
Jack Schwager, negociador de contratos de futuro opina: "El concepto básico, dice que si un gran número de traders ha comprado un cierto contrato dadas las perspectivas positivas del mismo, entonces todos los participantes se encontrarán en posición larga, existiendo muy pocos que deseen comprar más; por lo que, el camino de menor resistencia del contrato, será a la baja". En caso de que esto fuese así, entonces sería lógico pensar que si hacemos lo contrario a lo que hacen todos, tendremos una mejor oportunidad de triunfo. Pero las cosas no son tan sencillas como son en la teoría, veamos que implica esta reflexión psicológica a la hora de entender el comportamiento de los mercados ya que a la hora de operar, lo que dice esta teoría es que hay que conocer que opina la mayoría, para operar justo en la dirección contraria.”
¿Qué implicaciones tiene? El fundamento es que el mercado está movido por personas y que esas personas se mueven por los sentimiento de miedo y de codicia. Cuando la gente siente miedo, vende y cuando la gente siente codicia, compra. Pero para ello es necesario que los mercados ofrezcan alguna señal extrema, es decir, de agotamiento. Por lo que podemos decir que esta teoría se aplica principalmente en condiciones al límite de la zona de los registros históricos, ya sean estos relativos ó absolutos.

Ibex

Llevo unos días sin escribir ningún post, porque más o menos se iba cumpliendo el escenario previsto.
Añado que hay una resistencia relativamente importante en el nivel 7200 del Ibex, que para la gente que viene comprada del 6000 puede ser un punto para reducir algo de la cartera que lleve en plusvalias.

Yo de mi cartera, he vendido Antena 3 a 3,53, las tenía compradas a 3,28. Rentabilidad del 7%.
Se esta enfrentando con una directriz bajista y vendo por si no puedo con ella.