Per actualizado de valores españoles

Una vez finalizado el plazo de publicación de resultados del año 2012, pongo un cuadro de uno de los indicadores que más se utilizan desde el punto de vista fundamental, el PER. He cogido los tres últimos años de las empresas que han tenido beneficios y he sacado una media de estos tres últimos años.
PER o price earning ratio, de donde proceden sus siglas, es un indicador utilizado en el análisis fundamental de la empresa que nos establece una comparación entre el precio de la acción y el beneficio neto de la empresa, es decir, el número de veces que el beneficio después de impuestos de la empresa está contenido en la cotización de la acción. Ésto nos indicaría el tiempo que tardaríamos en recuperar la inversión, si la mantenemos, y ateniéndonos exclusivamente al factor beneficios.

Con el PER vamos a tener una buena primera aproximación de lo relativamente cara o barata que está una acción (cuanto más reducida sea la ratio, más barata tenderá a estar la acción). Y es que detrás del PER se encuentra la verdad fundamental de que el valor de cualquier activo (y más en el largo plazo) acaba estando intrínsecamente ligado con su capacidad para generar periódicamente beneficios en general y flujos monetarios positivos o rentas en particular. Así, un PER 10 nos indica que, manteniéndose los beneficios constantes, necesitaríamos 10 años para cubrir el coste de la inversión en la adquisición de las acciones.
Otra forma de acercarse al PER es comprendiendo que este múltiplo es sencillamente el inverso de la rentabilidad para el año en curso del activo a la cotización del mercado. De esta forma, un PER 15 significa que la rentabilidad que se obtiene para este año por dicha acción, si esta es adquirida a su cotización actual, es igual al 6,66% (1/15). Este inverso suele representarse con las siglas inglesas ROM (Return on Market). Por las mismas, un PER 10 significa una rentabilidad del 10%; un PER 20, una del 5%.

Valor	2010	2011	2012	media 3 años
Abengoa	4,48	4,31	9,40	6,06
Elecnor	6,00	6,55	8,96	7,17
Endesa	3,79	8,76	9,53	7,36
Repsol ypf	4,20	8,16	10,08	7,48
Obr.h.lain	10,98	9,67	2,15	7,60
Iberpapel	7,40	7,33	9,62	8,12
D. felguera	8,65	8,44	7,26	8,12
Iberdrola	8,37	8,48	8,67	8,50
Auxil. ff.cc	8,29	7,35	10,45	8,70
Telefonica	4,87	9,07	12,48	8,81
G.ferrovial	5,06	7,24	14,21	8,83
Adveo	13,28	3,94	10,07	9,10
Prim	7,74	10,03	9,67	9,14
Indra "a"	8,13	8,44	11,52	9,36
G.catalana o	9,81	8,49	10,25	9,52
Europac	8,74	5,56	16,05	10,12
Cie automot.	13,95	7,38	9,69	10,34
Testa inmueb	11,27	9,52	11,40	10,73
Bolsas y mer	11,05	10,98	12,58	11,54
Vueling	4,94	21,90	8,02	11,62
Mapfre	8,48	8,22	18,23	11,64
Gas natural	12,81	11,61	10,69	11,70
Ebro puleva	5,84	14,97	14,31	11,70
Ence	8,86	13,91	13,32	12,03
Enagas	13,18	12,05	11,58	12,27
Miquel cost.	14,65	12,76	10,77	12,73
Vidrala	12,23	13,88	13,03	13,05
Red ele.corp	14,84	12,58	11,76	13,06
Abertis infr	14,80	13,84	10,74	13,13
Baron de ley	14,75	14,35	14,18	14,43
Acciona	14,69	15,88	14,28	14,95
Bbva	8,16	15,76	24,32	16,08
Laborat.rovi	13,40	18,18	16,89	16,16
Bankinter	16,08	13,38	19,45	16,30
Prosegur	17,50	16,81	16,33	16,88
Antena3tv	9,21	10,76	31,49	17,15
Santander	6,68	9,90	35,68	17,42
B.popular	9,32	11,64	32,08	17,68
Tec.reunidas	21,72	15,72	15,94	17,80
Lab.almirall	14,13	19,91	21,97	18,67
Fluidra	17,16	20,24	21,04	19,48
Viscofan	22,84	18,35	17,68	19,62
Zardoya otis	20,08	21,24	23,06	21,46
Faes	22,14	31,23	22,69	25,35
Sol melia	22,74	28,17	31,68	27,53
Dia	32,37	41,89	27,01	33,76
B.riojanas	35,57	34,06	33,42	34,35
Caixabank	12,91	13,18	83,70	36,59
Renta 4 serv	31,96	41,85	37,02	36,94
Mediaset	59,58	19,32	43,39	40,76
Jazztel	200,53	28,66	23,44	84,21
Grifols	80,32	184,31	36,07	100,23

En la sesión de ayer volví a incrementar mi posición en Ence a 2,29.

En la actualidad en cartera sólo tengo Duro Felguera a 5,22 y Ence a 2,292.
Duro Felguera sigue presionado por la salida de las cajas de su accionariado, ventas de IBS y FND.