ENCE

Pr. Compra	2,3
Nº de Acciones	258,01289
Capitalización	593,429647
Patrim. Neto	761,962
Valor Contable	2,95
Activo Corriente	447,234
Pasivo Corriente	419,306
Fondo Maniobra	27,928
Actualización	20/12/2010
	2007	2008	2009	III Trim. 2010
VENTAS	637,19	675,87	535,55	607,78
EBITDA	78,86	61,95	-72,50	102,55
BENEFICIO	53,72	4,74	-154,57	54,47
PER	11,05	125,14	-3,84	10,90

ANÁLISIS FUNDAMENTAL:

Solidez de resultados operativos:

El EBITDA se ha situado en +61,5M€ en el 3T10, impulsado por las subidas de precio implementadas hasta julio, los aumentos de capacidad realizados el pasado año, la ausencia de paradas de mantenimiento y la contención en costes. El EBITDA ajustado (neto de coberturas y extraordinarios) alcanzó los +64,4M€, máximos trimestrales históricos de los últimos 10 años. El EBITDA acumulado a 9 meses se sitúa en 149,7 M€ y el beneficio neto de dicho periodo en 54,5 M€.

Estabilidad de precios de la celulosa y fortaleza de ventas:

Mayor volumen de ventas de pulpa (+19% frente al 3T09 hasta 313 ktm) y en la recuperación de los precios de mercado de la celulosa en euros del 63% frente al 3T09

Mayor reducción de deuda financiera neta:

A finales de septiembre,la deuda neta se situaba en 204M€, una caída del 8% sobre los niveles de junio de 2010 y del 62% desde los máximos alcanzados en junio de 2009

ANÁLISIS TÉCNICO:

Mínimos crecientes desde agosto de 2010, rotura de la directriz bajista iniciada el 4-11-10, dicha rotura se produce el 6-12-10, pull back de apoyo sobre la directriz rota el 15-12-10.

Primeros objetivos zona 2,51 – 2,58

Stop de pérdidas zona 2,3

RSI alcista

Macd alcista

                                                     GRAFICO DE CIERRES DIARIO

MACD

RSI